A股主要指数今日集体大跌，截止收盘，沪指跌2.03%，深证成指跌3.85%，创业板指跌5.71%，科创50指数跌7.70%。沪深京三市成交额接近3.5万亿，较昨日缩量逾2000亿。行业板块涨少跌多，贵金属、广告营销、工程机械、纺织服饰板块涨幅居前，元件、半导体、通信设备、玻璃玻纤、电子化学品、消费电子板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2200只，逾150只股票涨停。
当地时间周三，美联储主席沃什在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示，近期通胀风险已有所下降，但坚决否认美联储会容忍通胀长期高于2%，并拒绝就7月会议给出前瞻指引，强调政策完全依赖数据。同日公布的美国6月ADP新增就业仅9.8万，低于预期，叠加国际油价回落，进一步削弱了年内加息的紧迫性。
此外近期有色金属供给端突发多重冲击：铜精矿现货TC跌至-126.80美元/吨历史极端负值，沪铜库存降至年内新低；厦门钨业公告控股子公司因钼尾矿供应中断基本停产，日本关东电化、中央硝子两大供应商7月1日起永久停产六氟化钨产线，全球产能缺口约2000吨/年。
华泰证券认为，有色金属板块当前相对估值处于历史极低位，具备高赔率特征，尽管短期受加息预期压制，但中期仍将回归基本面驱动。中信证券观点认为，外部环境迎来重大变化，有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情，叠加中报业绩预期，本轮反弹的持续性和强度或超过以往。
华泰证券：有色金属板块中期仍将回归基本面驱动
有色金属板块当前相对估值处于历史极低位，具备高赔率特征，尽管短期受加息预期压制，但中期仍将回归基本面驱动。工业金属方面，铜铝供给约束深化，全球制造业PMI走强叠加能源转型需求支撑，景气度有望维持高位；黄金则因空头交易过度拥挤、央行购金逻辑稳固，若边际利好落地易触发反弹，2026-2028年金价仍有望升至$5400-6800/oz。
中信证券：有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情
外部环境迎来重大变化，有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情，叠加中报业绩预期，本轮反弹的持续性和强度或超过以往。品种选择上，上游资源品环节，我们持续推荐铜和锂，需求的确定性依然是今年的稀缺主线；随着外部局势好转，黄金短期或迎来强劲反弹，铝也有望跟涨。
申万宏源：金价中枢将持续上行
26Q1全球央行购金244吨，环比增加17%；26年4月中国央行购金26万盎司，环比3月增加10万盎司，金价回调下显著加速，央行购金对金价形成强支撑。短期受加息预期升温、美债利率走强等金价震荡走弱，但长期看货币信用格局重塑持续，大而美法案通过后美国财政赤字率将提升，当前我国黄金储备偏低，该机构认为央行购金为长期趋势，金价中枢将持续上行。
中金公司：氧化镨钕价格有望继续上行
在下游采购旺季临近与出口恢复常态的背景下，国内磁材需求向好，叠加稀土矿与回收端供应同步趋紧，氧化镨钕价格有望继续上行。据测算，5月国内氧化镨钕产量同比下滑31%，东南亚雨季及含税废料紧张将进一步限制供应弹性；同时，AI算力浪潮推动高端MLCC对氧化镝的需求增长，2025-2030年相关领域CAGR预计达21%，强化轻稀土中长期价格中枢抬升逻辑。
国开证券：全球新能源车、数据中心及电网投资的高位托底将支撑基本面
尽管美联储加息预期可能通过美元走强、资金成本上升等路径施压铜价，但全球新能源车、数据中心及电网投资的高位托底将支撑基本面，形成“宏观压制+基本面托底”的高位震荡态势。与此同时，铝价预计延续“前高后低、中枢上移”走势，LME库存降至20年低位叠加中国产能触及政策天花板，供应端结构性短缺构成核心支撑，若几内亚铝土矿出口进一步收紧，成本支撑将更为坚实。
金元证券：市场交易偏好正从小金属板块向战略资源属性更强的品种倾斜
市场交易偏好正从小金属板块向战略资源属性更强的品种倾斜，尤其在美元走强与宏观压力加大的背景下，小金属因供给刚性及政策加持表现出较强韧性；欧盟拟对铝废料出口征税强化再生铝原料保障，或间接支撑国内铝价中枢上移。
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