嘉多网华商基金厉骞：用科学、有效的大类资产配置穿越市场周期

　　投资没有标准答案，在低利率时代，投资者该如何突围？“固收+”策略以债券筑底、以权益增强，或正成为穿越市场周期的配置利器。据悉，截至2025年末，华商丰利增强定期开放债券基金A近5年涨幅超109%、业绩位列同类第一，目前该基金正处于开放期，投资者可在3月27日前办理申购、赎回及转换业务（具体请以公司公告为准）。

　　该基金由华商基金多资产投资部副总经理厉骞管理，依托其深厚的大类资产配置能力，在不同市场周期中均展现出优秀的适应性与回报潜力。截至2025年底，据权威基金评价机构数据显示，华商丰利增强定期开放债券基金A近5年收益率达109.78%，在488只同类基金中排名第一；近3年收益率达41.05%，同样在776只同类基金中摘得桂冠。

　　华商丰利增强定期开放债券近3年、5年业绩展示

　　数据来源：基金定期报告，基金评价机构，详见文末数据说明。

　　时间，是检验策略有效性的最好的标尺。作为一只二级债基，华商丰利增强定期开放债券基金以债券资产为主（不低于基金资产的80%），同时灵活配置不超过20%的权益资产，力求在稳健中寻求弹性，在波动中捕捉收益（基金完整投资策略详见基金法律文件）。此外，该基金采用定期开放运作模式，每封闭期结束后集中开放申赎。这种机制设计，既为基金经理提供了相对稳定的操作空间，也有助于投资者规避因短期市场情绪波动而产生的追涨杀跌行为，提升长期持有的获得感。据基金定期报告显示，该基金在多个完整年度中均展现出较强的业绩韧性（详见下表）。

　　华商丰利增强定期开放债券2020-2025年度业绩展示

　　数据来源：基金定期报告。

　　厉骞经济学博士

　　华商基金多资产投资部副总经理

　　华商丰利增强定期开放债券基金经理

　　华商信用增强债券等基金经理

　　亮眼的业绩表现背后，是基金经理厉骞一直坚持的科学、动态的大类资产配置理念。厉骞现任华商基金多资产投资部副总经理，拥有近10年的证券从业经历（其中6年证券投资经历）。他认为，资本市场波动较大，单一资产往往难以持续抵御风险，唯有科学、动态的大类资产配置，才能有效分散风险、增强组合穿越市场周期的韧性。

　　从厉骞的投资业绩及持仓看，他的整体风格稳健，注重风险控制。他会充分考虑资产的安全性、收益性以及流动性，力争在严格控制风险的前提下，实现资产的稳定增值。他的投资框架清晰而富有层次，主要基于宏观基本面，分析不同阶段、不同市场的投资机会，自上而下选择投资方向，以确保投资方向处于景气通道；同时，亦会自下而上落实投资标的。

　　优秀业绩背后，离不开华商基金在固定收益领域的长期深耕与持续积累。2026年1月，天相投顾发布的基金管理人评级中，华商基金荣获主动债券三年期5A评级；同年2月，济安金信基金管理人评级显示，华商基金获二级债基三年期五星评级。另据权威基金评价机构2026年1月发布的数据，华商基金主动固定收益类基金近5年绝对收益率在126家可比公司中高居榜首，近7年绝对收益率同样在112家可比公司中排名第一。

　　投资如舟，稳行方能致远。华商丰利增强定期开放债券基金将于2026年3月27日15：00后将暂停申赎，进入下一个封闭运作管理期。期待与追求稳健的同行者，共赴下一程。

　　数据说明：华商丰利增强定期开放债券基金本次开放期为2026年3月16日至2026年3月27日，即以上时间段期间办理本基金的申购、赎回和转换业务。自2026年3月27日15：00后，本基金将暂停申购、赎回、转换业务，进入下一个封闭运作管理期。本基金暂不开通定期定额投资业务。“固收+”是基金产品的一种投资策略，是以固定收益资产为本的同时辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求长期稳健回报。以上基金经理的投资理念不代表基金投资策略，基金的具体投资比例和投资策略详见基金法律文件。截至2025.12.31，厉骞具有3.7年证券研究经历，6.0年证券投资经历。厉骞历任基金：华商信用增强债券2020.07.16至今、华商丰利增强定期开放债券2019.12.25至今、华商利欣回报债券2023.08.29至今、华商创新成长混合发起式2025.01.06至今。

　　华商丰利增强定期开放债券成立于2016.09.20，业绩比较基准为中证全债指数，该基金近5年（2021.01.01 - 2025.12.31）、近3年（2023.01.01 - 2025.12.31）业绩数据来自基金定期报告；业绩排名数据由基金评价机构国泰海通证券2026年1月发布，基金排名分类为偏债债券型，近1年无排名数据；最新基金份额净值详见华商基金官网。

　　管理人5星评价、5A评价及同业排名评价数据截至2025.12.31。根据《证券投资基金评价业务管理暂行办法》进行评价。济安金信评价：二级债基金考查盈利能力、业绩稳定性、抗风险能力及在管产品的规模适度性；评价结果分为五星至一星共五档，各档占比分别为10%、22.5%、35%、22.5%、10%。天相投顾评价：基于对基金管理人基本实力、投资管理能力、公司稳定性（含合规情况）三大方面的分析，对在三个大方面均有参与评价、具有可比性的基金管理人进行评定，根据基金管理人总体实力的综合得分，考量各基金管理人的行业地位；按照得分从高到低排序，等分为AAAAA级至A级五个等级，主动债券基金评级包含债券基金-纯债债券基金、债券基金-混债债券基金、债券基金-可转债债券基金共计三个二级分类。主动固定收益类评价为国泰海通证券评价：基于基金公司管理的主动固定收益类基金净值增长率（按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率）从高到低排序；主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金。

　　华商丰利增强定期开放债券A类申购费率（非养老金客户）根据申购金额划分不同标准：金额＜100万元时费率为0.8%，100万元≤金额＜300万元时费率为0.5%，300万元≤金额＜500万元时费率为0.3%，金额≥500万元时按每笔1000元收取；C类不收取申购费。赎回费率依据持有时间划分，A类及C类赎回费，持有时间＜7日费率1.5%，持有时间≥7日但在同一开放期内申购后又赎回的基金份额费率1.0%，在某一开放期申购并持有一个封闭期以上的基金份额不收取赎回费。销售服务费A类不收取，C类0.4%/年。本基金对通过基金管理人的直销中心认购/申购A类基金份额的养老金客户与除此之外的其他投资者实施差别的认购/申购费率。详见本基金招募说明书等法律文件。

　　风险提示：定期开放债券型基金存在投资者由于错过开放期，而无法进行申购赎回的风险。基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。以上不代表投资建议，市场有风险，基金投资须谨慎。

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